医药行业三季报：化学原料药、疫苗领域表现不俗
2018年受到医保控费、药品降价以及控制药占比等行业政策影响，医院终端增速持续低迷，医院市场总体增速从2017全年的1.58%下降至2018上半年的0.98%，其中部分原因为处方外流，尤其是慢病用药向基层下层。
（医药行业三季报：化学原料药、疫苗领域表现不俗 图片来源：制药站）
目前，医药上市公司已陆续发布三季度财报，根据已经发布三季度财报的企业来看，业绩增速中位数主要集中在10%-50%，共有84家企业，占比业绩预告公司的74%;其中10%-30%增长的公司为52家，占比46%;30%-50%的企业为32家，占比28%;另外中位数中负增长的企业仍有43家，占预告公司的38%。
从细分领域来看，化学原料药延续年初以来的产品涨价势头，多家维生素生产商更是提前透露全年的好成绩。具体来看，无论单季还是前三季度合计，化学原料药中的“维生素家族”都称得上是大赢家。
以浙江医药为例，根据浙江医药发布的第三季度财报，公司2018年前三季度实现营业收入51.05亿元，同比增长30.28%;净利润5.15亿元，同比增长291.39%;每股收益0.54元。对于业绩的增长，浙江医药方面表示，营业收入增长主要系公司合成ve、合成va、自产制剂产品销售增长所致。
作为制药行业的上游环节，原料药行业的发展与制药行业的发展密不可分，甚至保持一致。过去两年，受环保和原料药巨头巴斯夫可不抗力的影响，维生素类原料药价格一度大幅度上涨，甚至出现了不少原料药断供的情况。其中，受“巴斯夫事件”影响大的是维生素a和维生素e。
针对上述现象，有市场人士分析认为，今年上半年以来，受维生素原料提价及环保产能影响，多种维生素产品价格不断走高。虽然下半年部分产品价格趋稳，不过受益维生素涨价所带来的高景气度，不少上市公司前期销售收入大幅增长确立了2018年业绩增长的主基调。
除了维生素领域，国内疫苗市场也进入了扩容阶段。笔者了解到，目前有近30家疫苗行业相关公司公布2018年前三季度业绩预告。据统计，有22家公司显示三季报业绩预增，7家公司业绩预亏。其中，智飞生物业绩为靓丽，前三季度预计盈利突破10亿元，同比增长近300%。
据悉，截至九月底，华兰生物、康泰生物、智飞生物、沃森生物等相关产品都迎来不同程度的增长。华兰生物的四价流感疫苗成功获批约127万支，九价hpv疫苗批签发约30万支，四价hpv疫苗批签发则超过400万支。
另外，康泰生物增长主要得益于此前国内五联疫苗断供。作为替代品，康泰生物的四联疫苗销售获得爆发式增长。沃森生物则在百白破等自主疫苗保持了稳定销售。
从细分领域角度来看，今年第三季度，医药行业中的化学原料药，包括维生素，生物疫苗等领域都有不俗的表现，相关企业的成绩也在第三季度的财报中有了明显的体现。按照上述所分析的趋势，化学原料药、生物疫苗等还会在第四季度得到进一步发展，届时，相关企业的年报成绩也会更亮眼。
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以浙江医药为例，根据浙江医药发布的第三季度财报，公司2018年前三季度实现营业收入51.05亿元，同比增长30.28%;净利润5.15亿元，同比增长291.39%;每股收益0.54元。对于业绩的增长，浙江医药方面表示，营业收入增长主要系公司合成ve、合成va、自产制剂产品销售增长所致。
作为制药行业的上游环节，原料药行业的发展与制药行业的发展密不可分，甚至保持一致。过去两年，受环保和原料药巨头巴斯夫可不抗力的影响，维生素类原料药价格一度大幅度上涨，甚至出现了不少原料药断供的情况。其中，受“巴斯夫事件”影响大的是维生素a和维生素e。
针对上述现象，有市场人士分析认为，今年上半年以来，受维生素原料提价及环保产能影响，多种维生素产品价格不断走高。虽然下半年部分产品价格趋稳，不过受益维生素涨价所带来的高景气度，不少上市公司前期销售收入大幅增长确立了2018年业绩增长的主基调。
除了维生素领域，国内疫苗市场也进入了扩容阶段。笔者了解到，目前有近30家疫苗行业相关公司公布2018年前三季度业绩预告。据统计，有22家公司显示三季报业绩预增，7家公司业绩预亏。其中，智飞生物业绩为靓丽，前三季度预计盈利突破10亿元，同比增长近300%。
据悉，截至九月底，华兰生物、康泰生物、智飞生物、沃森生物等相关产品都迎来不同程度的增长。华兰生物的四价流感疫苗成功获批约127万支，九价hpv疫苗批签发约30万支，四价hpv疫苗批签发则超过400万支。
另外，康泰生物增长主要得益于此前国内五联疫苗断供。作为替代品，康泰生物的四联疫苗销售获得爆发式增长。沃森生物则在百白破等自主疫苗保持了稳定销售。
从细分领域角度来看，今年第三季度，医药行业中的化学原料药，包括维生素，生物疫苗等领域都有不俗的表现，相关企业的成绩也在第三季度的财报中有了明显的体现。按照上述所分析的趋势，化学原料药、生物疫苗等还会在第四季度得到进一步发展，届时，相关企业的年报成绩也会更亮眼。
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